Впервые Балабаново упоминается со второй половины 16 столетия как небольшое поселение славян, которое после очередного набега кочевников было сожжено. Однако в конце 19 столетия Балабаново было возрождено, и начался виток его бурного развития.
Главной достопримечательностью Балабанова является спичечная фабрика, известная на всю Россию.
Конечно, город не может похвастаться старинными храмами и монастырями, но, тем не менее, Балабанову есть чем гордиться. Есть в нём памятный комплекс, объединивший три мемориала, воздвигнутых в честь памяти воинам, павшим в боях с фашистскими захватчиками, а также детям-узникам немецких концлагерей и ликвидаторам аварии на Чернобыльской АЭС. В конце 20 столетия также был построен храм Иоанна Кронштадтского.
Кроме того, Балабаново находится в очень красивой местности и имеет множество скверов и ухоженных парков.